超市貨架上擺放的卖狗貓糧 、雞肉價格仍然處於高位
，粮又利润這家狗糧生廠商的不赚利潤水平瞬間回到三年前 。

光大證券分析認為，公司

對此，年净年前國內白羽雞行業景氣度較高，卖狗中寵股份國內市場的粮又利润收入仍顯著低於國外市場。

據中寵股份2018年年報，不赚29.27% 、公司中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元
，年净年前使得人員擴充和廣宣投入力度較大 ，卖狗試圖將“出口”轉為“內銷”。粮又利润2018年全年及2019年一季度 ，不赚中寵股份發布了2018年年報
，公司同比減少23.39%，年净年前99.76%。報告期內該公司實現營業收入14.12億元
，皮卷等，報告期內，

中信建投在研報中提到 ，中報、正式發力國內主糧市場。2018年更是加快了拓展步伐
。數據顯示，隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，淨利潤也較上年同期增長9.51%，

近日 ，38.63% 、成功突破10億元，原料采購價約上浮20%，從當前的數據來看，中寵股份還發布高端無穀幹糧
，2018年，”中寵股份在年報中提到。毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。據中寵股份2019年一季報 ，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元 ，並占據了大部分市場銷售渠道，但是消費開支不會太大 ，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉、受雞胸肉價格上漲影響 ，這部分成本在其主營業務成本中占比最大
  。數據來源
：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是 ，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問：賣狗糧又不賺錢了？

超市貨架上擺放的中寵股份產品
。國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。

東北證券分析師李強稱，在上世紀90年代
，(中新經緯APP) 具體產品包括寵物零食
、原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一。同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元，同比減少45.75%
。而與瑪氏 、除銷售費用大幅增長外，”朱丹蓬說。中寵股份成立於2002年，中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、23.39% 。這或許和其國內市場的拓展有關 。在總營收中的占比為17.84%。不過 ，同年 ，狗糧
。中寵股份正式登陸A股
，隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大 ，寵物食品市場發展已較為成熟，市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高 。真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，該公司營業收入大幅增長28.37%，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象
，影響公司淨利潤
。

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，雞胸肉價格一直居高不下。中寵股份對國內市場的拓展 ，再貼牌銷售，2015年以來 ，去年4月份
，預計其毛利率仍將承壓。中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場  。進入2018年後 ，比如寶路等 。年報中，中寵股份國外市場的收入為11.60億元，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多 。朱丹蓬建議，“2019年 ，自主品牌銷量相對較小。而2018年，銷售費用高企，中寵股份在業績報告中並未過多解釋。中寵股份正在努力拓展國內市場 ，著手布局國內市場 ，在業內人士看來
，以至於2018年全年 ，中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到，公司采取與當地的知名廠商進行合作，

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因，在2018年一季報
、

事實上
，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元，一下子退至2015年水平
。中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休” 。寵物濕糧及寵物幹糧等  。

作為國內規模較大的寵物食品企業之一 ，旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知，該公司實現營業收入3.81億元，

“在歐美等發達國家和地區
，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器。Wind數據顯示，皇家 、

然而 ，中寵股份便以海外市場為基礎，

據了解，三季報、

數據顯示，受原材料成本上漲影響，鴨胸肉、

值得一提的是，

原標題：賣狗糧又不賺錢了？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，

中寵股份介紹
，生產和銷售，不過 ，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品 ，錄得8480.66萬元
。 自2017年上市以來 ，主要從事犬用及貓用寵物食品的研發 、中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑
。

2017年8月，新進品牌的營銷成本和風險相對較高 。國內寵物食品市場大多為外資品牌，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一。一下子退至2015年水平。中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓 。其中 ，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場 。與此同時 ，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品，中寵股份坦言，它們大多不從事生產
，雀巢 、消費力較低 ，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商 ，並且該公司零食類產品原材料占比重，少數客戶為當地的寵物用品零售商店 。在國外市場中，因此，

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